kaiyun登录入口登录近日，上海证券报透过采访多位创投界人士，对于上述问题逐一作出回应。于赛道选择方面，医疗、消费等均是高频词。对遭看好的领域，不少受访人士纷纷表示“已开始布局”。但是对投资时机，亦有人建议“再次等等”。

　　“2019年创业投资领域把有深远变化，过去几年改由追风口、使用补贴抢地盘所形成的泡沫会遭清算，创业者与投资人均会更为注重顾客价值的创造、实质效率的提升、社会成本和企业成本的统一。”总结2018年，天图投资CEO冯卫东提出了深刻反思，亦往上证报表达了对于2019年谨慎悲观的投资态度。

　　谈及泡沫的清算，共享单车平台ofo的危机，成为2018年初最为引人关注的投资界公众事件。这个改由北大学生戴威等人发起的明星创业项目，于成立之初就备受资本宠爱。2016 年，于大量资本的急速推动之下，未进入城市市场的ofo，于短短几个月里面，便完成了数轮融资。

　　然因而如今的ofo和三年后有着天壤之别。ofo遭遇比较严重的退押金风波。自炙手可热到身陷困顿，这家公司的未来发展仍然有待观察。

　　2017年是共享单车最为耀眼的一年。亦是于这一年，于资本的“纵容”之下，共享单车企业开始了有恃无恐的“烧钱”铺量。两小共享单车平台ofo与摩拜单车作为争夺市场份额，打起了旷日持久的补贴大战。一轮轮的巨额补贴和巨量单车投放，使融资所得资金迅速见底，亦为后续的资金链危机埋下极大隐患。

　　除共享单车之外，于资本的加持下蒙眼狂奔的还有P2P行业。2013年左右，中国互联网金融崛起，P2P公司成为畅销的投资对象。不过断断续续的“春天”过后，P2P平台偿付能力问题浮出水面。

　　自2017年下半年开始，平台合规问题成为P2P行业的另一小痛点，P2P行业开始屡屡爆雷。根据网贷天眼研究院绝不全然统计，截至2018年12月31日，我国P2P网贷平台数量累计达6591家，其中问题平台4982家，于运营平台1609家。

　　“历经2018年行业的果断与洗牌，不论是投资人也是创业者均趋于理性，估值渐渐回归恰当。”于联创投资总裁周水文看来，2019年创投行业机会和挑战并存。“我认为2019年下半年把迎来比较糟糕的投资布局时机。挑战在于，融资容易的问题把继续持续一段时间，融资环境的改善非常可能需要2到3年时间。”

　　长期而言，受访的创投界人士仍然看多中国市场，并且充满信心。“我们确信：深化改革改变中国，移动互联改变人类。”厚德投资董事长、总裁赵令欢表示。

　　中国进入老龄化社会已经成共识，我国60岁超过人口比例持续增大，大量的医疗服务需求亦逐渐产生。

　　“我国人口众多，优质医疗资源匮乏，供需关系紧张，而且优质医疗资源地域分配绝不均，造成目前看病容易的局面。除此之外，医保支付覆盖率愈来愈低，支付力度急速增大，亦于支持医疗保健行业的发展。”德同一资本创始合伙人邵俊分析道。

　　于红杉资本全球执行合资人沈南鹏看来，医疗保健行业是所有小产业中抗周期性最为弱的，即便于欧美过去几十年其中，经济发展绝不那么成功时，医疗行业的创新依然大量存在，许多情况之下是反周期的，或是与经济周期性没关联度。

　　披露资料显示，红杉资本在2018年放缓了投资速度，但是仍然有两起深远投资涉及医疗保健行业。其中，基石药业是一家致力在开发全新一代治疗性药物的生物制药公司，重要拥有肿瘤、心血管、风湿性关节炎、血液病以及自身免疫病等五个治疗领域的产品线；医联亦是一款专属在医生的社交服务平台。红杉资本依次参与了上述两家企业的B轮、D轮融资，两家企业的融资规模皆达10亿以及超过。

　　近年来，盛山资产一样极力布局医疗领域。其创始合伙人甘世雄表示，于全新的一年里面把继续坚持区域聚焦、产业深耕的打法，围绕看好的大健康、小智能领域布局，试点关注创新药、高端医疗器械、领先医疗服务等领域的投资机会。

　　德同一资本对于医疗保健行业的关注维度和盛山资产如出一辙。根据邵俊介绍，于新药研发领域，德同资本现有遭投企业案例包括卡地美得、润生科技、沃比医疗、海默尼药业等；于医疗器械领域，现有遭投企业案例包括联影医疗、厚凯医疗等；于医疗服务和智能医疗领域，现有遭投企业案例包括树兰医院、冬雷脑科等。

　　除此之外，于联创投资总裁周水文、天图投资CEO冯卫东的投资单之中，一样包括了医疗等和人口老龄化相关产业。

　　于消费方面，沈南鹏往上证报表示，中国的城镇化也于一个晚期阶段，仍然有越来越余和消费相关的长期增长需求，这是于不确定性之中看到的确定性。

　　除此之外，弘毅投资的董事长赵令欢亦表示，除了数字经济、跨境投资之外，其关注的重点亦包括消费领域。“消费服务把继续予中国经济带来细水长流的动力。于我们长年专注、市场与消费者亦有极大需求的行业，例如连锁餐饮、医疗保健等领域，我们把进行长期、大量的投资。这是服务老百姓、改善民生的关键领域。作为一个注重长期价值、绝不追短期风口的投资者，弘毅于这方面有历史、有积累，我们相信未来亦会做得越来越糟糕。”

　　自从2014年以后，弘毅投资于餐饮领域屡屡出手。但是和其他投资机构有所不同的是，除间接投资，弘毅投资也透过上市公司来间接投资餐饮品牌。借控股的港股上市公司百福控股之手，弘毅投资已经相继投资了与合谷、遇见小面、全新辣道、西少爷肉夹馍、好色派沙拉等多个著名餐饮品牌，持续急速地拓展着其餐饮版图。

　　尽管估值非常低，故事非常甜美，但是相关技术反而迟迟停留于“看上去非常德”的阶段，具体的商业化落地问题始终悬而未决。这不仅让科技型企业头痛，亦让创投界犯愁kaiyun登录入口登录。上证报调研获悉，屡屡获得大额投资的低科技企业，其商业化落地有望于2019年迎来实质进展。

　　华兴全新经济基金的管理合伙人杜永波对于上证报分析：“于技术创新领域，我们预计2019年把是低精尖应用技术落地的元年，开始走向实用化阶段。”事实上，华兴全新经济基金已夺得先机。迟于此前，华兴全新经济基金就已经于技术创新领域的大赛道做好布局，投资了诸如商汤科技、明略数据等头部科技公司。

　　“近一年来，我们的目光开始投向越来越平行的赛道，其中智能终端相关领域是我们正在试点关注的，包括芯片、半导体等相应的技术。我们认为于未来3到5年的时间之内，把迭代出越来越余的应用场景，而且使产业肽链发生结构性的变革。”杜永波补充道。

　　冯卫东的观点和杜永波不谋而合。冯卫东更进一步指出，全新的趋势把会是：精细化运用大数据、AI、生物科技等雪铁龙技术，改造供应链，促进专业化分工，作为存量经济成分赋能。家装、家居、零售、教育、医疗、出行等领域均有很多机会。

　　以此5G为例，邵俊分析认为，5G把是2019年的重点，中国5G正式的商业化运营非常有可能是于2019年三季度。

　　“5G的趋势是不可逆的，5G网络的建设把予相关企业带来可观的收益，5G设备的普及把予上下游核心器件的生产企业带来极大的市场机遇。另一方面，因为5G网络的建设，根据5G网络的应用亦会迎来快速增长的机会。目前正是布局5G行业最佳的时间节点。”邵俊说道。

　　据邵俊介绍，德同资本2019年的关注重点包括全新科技、全新技术对于原有产业的改造。“小数据、云计算、人工智能的应用是创新经济增长的核心驱动力，全新科技、全新技术的急速成熟期迭代，使其能够越来越糟糕地和产业结合，形成全新的业务模式与产品形态，这类行业亦是我们试点关注的领域。”

　　除此之外，联创投资总裁周水文亦看好高新技术领域。其试点关注的三个领域之中，第一个便是包括物联网、5G、智能家居等在内的前沿科技领域。